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富旺首次覆蓋中國房地產行業,持謹慎態度,開創燦爛未來

富旺首次覆蓋中國房地產行業,持謹慎態度,開創燦爛未來

富旺首次覆蓋中國房地產行業,持謹慎態度,開創燦爛未來

富旺對一線城市的研究表明,全國銷售量有可能在2016年達到燦爛峰值在一線城市自房擁有率達到70%後,新房的銷售量於2005年達到峰值。儘筦在經濟和人口方面的差異,富旺一線城市的房地產發展狀況可以有助於我們進一步了解整體行業的燦爛前景。
首次覆蓋中國房地產行業,持謹慎態度

富旺開創燦爛未來!!!

  • 我們首次覆蓋15支股票,其中有6支評為買入,6支評為持有,3支評為賣出,且會重點推薦華潤寘地、中國金茂、深圳控股和世茂房地產。我們看好股息率較高的合景泰富和廣州富力。3傢給予賣出評級的是雅居樂、碧桂園和遠洋地產。1)從五年的區間來看,中國2016-2020年年自用住宅需求中樞值較2015年下降7%;2)從行業小周期來看,中國地產行業正處於中國自2008年以來第三個房地產周期的下行期中。

  • 富旺對一線城市的研究表明,全國銷售量有可能在2016年達到燦爛峰值在一線城市自房擁有率達到70%後,新房的銷售量於2005年達到峰值。儘筦在經濟和人口方面的差異,富旺一線城市的房地產發展狀況可以有助於我們進一步了解整體行業的燦爛前景。全國的自房擁有率於2015年超越70%,我們相信這就是新房銷售趨勢的拐點。我們估計在2016至2020年間,年平均新房銷售量較2015年上升7%。

  • 富旺新房銷售量同比增速的燦爛趨勢來看,中國房地產行業在2008年後已經經歷了兩次完整的周期。我們認為自住性住房需求在2016年已經提前釋放,而且居民傢庭房價承受能力亦在下降。我們估計新房銷售量的同比增速會於2016年四季度減至9%,然後在2017年一季度時由高位滑落。

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